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森马服饰(002563):披露二期员工持股计划 强化团队激励

发布时间:2020-03-14    研究机构:长江证券

事件描述

森马服饰(002563)披露《第二期员工持股计划(草案)》,拟筹集资金总额上限为11,818万元(含),以3 月2 日的收盘价8.04 元/股测算,所能购买的标的股票数量上限约1,469.90 万股、占总股本的0.54%。本次持股计划来源为二级市场购买,限售期为12 个月。持有人为包括副总经理黄剑忠、董事会秘书兼总经理助理宗惠春等在内的98 名高级管理人员和关键员工。

事件评论

密集推出内部激励计划,彰显长期发展信心。2018 年以来,公司先后推出《第二期限制性股票激励计划》、《第一期员工持股计划》,同时积极推动管理层直接持股激励。其中,《第二期限制性股票激励计划》2018年6 月5 日的修正方案显示,授予激励对象人数为501 人,授予股份数量1,423.41 万股,授予价格4.80 元/股;《第一期员工持股计划》预案激励对象包括5 名董事高管以及93 名中层管理人员和核心骨干,于2018 年7 月3 日完成购买,持股832.17 万股、成交均价14.10 元/股。

同时,积极推动管理层直接持股激励。2018 年11 月以来,控股股东先后向徐波、邵飞春、陈新生、张伟等核心高管合计转让股份1,671 万股。

疫情影响短期销售,加速新零售模式探索。现阶段销售受限,公司营销重点转向电商及云店项目,将一定程度减少闭店冲击。受疫情影响线下开店率较低,预计2020Q1 为全年收入增速低点。参照业绩预告披露信息,在控发货及清库存策略下过季库存有效出清,报表端库存压力缓解。

关注2019 年冬末及2020 年春季货品销售进度。预计2020-2021 年实现营收197 亿、222 亿,同比增长1.8%、12.6%,实现归母净利润16.0亿、19 亿,同比增长3.3%、19.0%,对应PE 为13.5 倍、11.4 倍

风险提示: 1、疫情扩散的风险;2、终端零售环境恶化的风险;3、并购整合不及预期的风险。

申请时请注明股票名称